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图2：全球GDP实际增速及预测数据来源：Wind，中信建投期货图3：摩根大通全球采购经理人指数数据来源：Wind，IMF，中信建投期货图4：经合组织综合领先指标数据来源：Wind，中信建投期货图5：经合组织商业及消费者信心指数数据来源：Wind，中信建投期货

人们注意到，本轮磋商地上海是历史文化名城，中美47年前在此签署《上海公报》，开启中美关系正常化大门；上海也是中国对外开放的前沿窗口，4800多家美国企业深耕于此，获利巨大。现在，上海还是中美经贸磋商重回正轨的见证地。从上海出发，要把对话的势头保持下去，关键在于落实大阪会晤共识，坚持平等与相互尊重，照顾彼此合理关切。这是双方把握机遇的应有姿态。如果再搞极限施压老一套，只会令磋商再起波澜，不利于问题的解决。

此外，公安机关对“善心汇”传销活动立案侦查后，张天明通过“善心汇”公司微信群煽动600余名会员于2017年6月9日、6月10日先后到有关公共场所采取拉横幅、喊口号等行动，提出违法要求，抗拒、阻碍公安人员依法执行职务。双牌县人民法院认为，被告人张天明等10名被告人以“众扶互生系统”为依托，以直接或间接发展人员的数量作为返利依据，骗取财物，严重扰乱经济社会秩序。10被告人的行为已构成组织、领导传销活动罪，造成了恶劣的社会影响，情节严重。张天明聚众扰乱公共场所秩序，抗拒公安人员依法执行职务，情节严重，且系首要分子，其行为已构成聚众扰乱公共场所秩序罪。根据10被告人犯罪的事实、性质、情节和对于社会的危害程度，依照法律相关规定，遂作出上述一审判决。

2019年上半年氧化铝价格整体表现先扬后抑。年初受下游消费疲软影响，氧化铝价格从年初的3000元/吨左右，一路下跌至四月初的2600元/吨左右。5月初受上西信发赤泥事件影响，我国氧化铝主产区的山西地区部分氧化铝企业因环保问题遭遇全面整顿，超过300万吨氧化铝产能生产受到影响。国内氧化供应出现短缺，国内氧化铝价格也从2600元/吨附近低位一路飙升至3100元/吨附近，之后随着国外传来海德鲁复产消息叠加国内部分氧化铝厂复产，氧化铝价格逐渐回落。预计下半年随着海外氧化铝供应进一步增加，氧化铝下方仍有空间。

同时，中国平安顺利实施了A股回购计划，截至6月末，该公司通过集中竞价交易方式已累计回购 34.21亿元A 股股份。根据之前发布的公告，加上7月份的回购额，实际上，截至7月末，中国平安通过集中竞价交易方式已累计回购约50亿元A股股份。回购股份将全部用于员工持股计划。

四、行情展望与投资策略综上，美国就业形势持续改善，但前景隐忧逐渐显现，制造业及非制造业扩张程度持续放缓从另一个侧面反映出美国经济不复此前的强劲势头。美联储由鹰转鸽，欧洲央行很可能加息尚未进行，又将进行新一轮的宽松。2019下半年国内出口和消费仍难出现显著的回暖；财政政策仍以减税降费为主，同时加大支出，盘活存量；货币政策兼顾逆周期调节与促进经济结构的转型升级。比较明显的是，当前国内各项政策并未将维稳放在绝对首要的位置上，而是要保持战略定力，不误经济结构的转型升级。因此，我们认为2019年下半年国内经济增速将稳中小幅下滑，但经济的质量将更上一层楼。