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报道称，海自潜艇停靠金兰湾是在日方反复提议后首次获得越方首肯而得以实现的。2018年3月，越南首次同意美国的核动力航母停靠越南港口，这在越南战争结束后尚属首次。此外，越南还着手与印度加深关系等，正在与各国推进安全领域的合作。NHK电视台认为，越南首次同意日海自潜艇停靠其港口，意在彰显越南与日本紧密的防卫合作关系。

国际油价大跌背后的“三国杀” 对中国经济影响不能一概而论3月9日，截至发稿前，纽约商品交易所4月份交货的轻质原油期货（WTI）价格在30美元/桶的整数心理关口徘徊，甚至一度跌幅达32.32%，报27.94美元/桶，触及2003年4月份以来的最低值。

《商学院》记者从苏宁方面证实了此消息。但有关于记者提出的此次交易的金额，万达和苏宁均未披露。苏宁方面表示，收购万达百货后，将会为其注入全新的数字化变革。“用智慧新场景，犁一遍零售的土地。”万达百货创立于2007年，是在万达商业地产发展初期，为了支持万达广场而衍生的业态。在鼎盛时期，万达百货全国门店总数达到110个，与商业地产、文化产业、高级酒店一起并称为万达集团的四大支柱产业。有消息称，2013年万达百货曾经考虑过以约82亿元收购银泰，但后来此事被搁置了。

图53：中国外汇储备变动情况数据来源：Wind，中信建投期货图54：美元和欧元兑人民币汇率中间价数据来源：Wind，中信建投期货三、原料供需形势分析3.1 焦煤供需形势分析3.1.1 国内产量持续下滑，企业利润上升明显图55：煤炭开采和洗选业企业效益指标（%）

2018年前11个月新增人民币贷款中，短期贷款及票据融资增加2.57万亿，中长期贷款增加10万亿，其中居民中长期贷款新增量低于去年同期，表明居民加杠杆速度有所放缓。但是，需要警惕的是，2018年1-11月份，新增存款与贷款的差额达到-1.75万亿，为历史最大值。另一方面，尽管由于影子银行等其他融资渠道关闭，社会融资需求集中到银行部门，但实际增量大幅上升的融资形式仍是票据融资等短期高信用工具。从实际情况看，即全市场融资形势恶化，中小企业面临严峻的融资难融资贵问题，而银行间利率和债券市场利率却持续走低。这种现象表明，货币市场资金相对充足，金融机构对实体企业放款趋于谨慎，偏好大型企业，对中小企业持谨慎态度。换言之，货币市场的问题不在于资金供应的不足，而在于利率传导机制的低效，因此，未来货币政策的重点是疏通利率传导的机制。

图92：日均粗钢产量（万吨）数据来源：Wind，中信建投期货图93：钢材累积产量（千万吨）数据来源：Wind，中信建投期货2018年上半年，钢铁企业在供给侧改革和环保限产的热潮中纷纷增产，加速盈利回收的步伐。利多消息的频繁刺激也将钢材价格推到浪尖，盈利钢厂占比长期稳定在较高位置。Wind数据统计结果显示，从2017年下半年至2018年上半年，全国盈利钢厂的占比长期维持在85%附近，其中河北省盈利钢厂占比也有将近80%的占比。钢材市场高涨、亢奋的情绪一直维持到9月份才逐渐退去，在生态环境部提出环保限产摒弃“一刀切”的做法之后，环保刺激的浪潮才逐渐平息，正式开启了钢材价格的下行通道。其中，板材由于下游需求较建材支撑更弱，供给端限产预期发生颠覆性的变化之后犹如“惊弓之鸟”般率先跳水，钢材利润短时间内大幅收缩。另外，螺纹新国标于2018年11月的执行也将增加铁合金用量，势必会推升建材炼钢成本，盈利钢厂占比也出现大幅下滑。