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图33：美国基准利率及债券收益率数据来源：Wind，中信建投期货图34：英国及欧元区基准利率数据来源：Wind，中信建投期货为推动欧洲经济早日实现复苏，欧洲央行于2015年推出“欧版QE”，并延续至2018年12月。在2018年12月欧央行政策利率会议声明中，欧央行表示，将于12月底结束QE，但仍维持三大利率不变。声明还表示，欧洲央行的关键利率至少在2019年夏季保持在目前的水平，直至确保欧元区中期通胀率持续趋同至低于但接近2%的水平。此外，在此次会议声明中，欧洲央行强化了对再投资的前瞻指引，称只要有必要，就将对到期债券进行再投资，再投资将持续到首次加息后。投资计划持续时间会保持必要的长度，以维持有利的流动性条件和货币宽松的充足程度。这表明了欧洲整体的经济形势难言乐观，可以预计，2019年欧央行并不会完全追随美联储加息的步伐，而是会根据自身的情况进行货币政策的调节。

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为防止被骗，投资者还需对自己作出客观公正的评价。企业上市，意味着“原始股”股东暴富。“原始股”的背后通常存在巨大的权力之争，一般人很难拿到“原始股”，即便动用权力，能拿到的也未必是真正的“原始股”。普通投资者有何德何能，能够买到“原始股”呢？在目前风投机构实力强大的背景下，别说是拟上市企业的“原始股”，就是那些具有良好发展前景企业的“原始股”，也不是普通投资者能轻易拿到的。正因如此，对于那些普通投资者都能轻易得到的“原始股”，估计十有八九都是骗局，投资者还是远离为上。

图104：房屋新开工面积（亿平方米）数据来源：Wind，中信建投期货图105：房屋竣工面积（亿平米）数据来源：Wind，中信建投期货从2018年土地成交情况来看，土地成交总额保持稳步上升的趋势，但增速却呈现大幅下滑。国家统计局数据显示，2018年1-11月份全国土地成交价款总额达1.37万亿元，同比上涨20.20%，增速较去年同期回落20多个百分点。2018年银行贷款收紧，房地产企业资金捉襟见肘，土地即是增加开工达到预售融资的先决条件。但是，房地产市场的低迷已经明显抑制了土地成交，国家统计局数据显示，2018年1-11月份，全国二、三线城市的土地成交价款增速依然保持着8.96%和3.78%的小幅回升，只有一线城市呈现28.86%的下滑，虽然增速都相较于去年同期有较大幅度的回落，但总体依然保持着稳步增长的趋势，预计2019年的开工依然可以保持稳步增长的态势。